태양광 관련주 대장주 TOP 9
태양광 관련주 대장주 TOP 9
올해 전 세계 태양광 신규 설치 용량은 120GW(기가와트)로 2018년 108GW보다 11% 성장할 것으로 전망되었습니다. 한국의 태양광 신규 설치 용량도 작년 2.03GW에서 올해 2.2GW로 8.4% 성장할 것으로 예상되었습니다.
작년 세계 태양광 신규설치 100GW 돌파, 올해도 성장
한국수출입은행 해외경제연구소가 최근 발간한 ‘2018년 4분기 태양광산업동향’ 보고서에 따르면 작년 세계 태양광 시장은 108GW가 설치돼 사상 처음 연간 신규 설치 용량이 100GW를 넘어섰습니다. 애초 셀, 모듈을 포함한 태양광 제품가격 하락으로 역성장 우려가 컸지만 오히려 유럽을 중심으로 수요가 증가해 중국의 수요공백을 상쇄하면서 성장세를 이뤄냈습니다.
수출입은행은 “올해 태양광시장은 120GW를 상회할 것으로 예상하며 내년에는 140GW를 넘어설 전망”이라면서 “올해 이후 세계 태양광시장은 2자리수 성장세를 이어갈 것으로 보고, 중국과 미국 등 일부 국가에 집중됐던 수요가 멕시코를 포함한 개발도상국으로 확산되면서 1GW이상 수요국이 14개국으로 늘어나는 등 본격적인 수요확산 국면에 진입할 것”이라고 분석했습니다.
폴리실리콘·모듈가격은 올해도 약세 예상
태양광 셀의 원재료인 폴리실리콘 가격은 올해 1월 기준 kg당 9.5달러를 기록해 약세를 지속할 것으로 전망되었습니다. 올해 폴리실리콘 가격 밴드(가격 구간)은 kg당 8.5~11달러로 예상돼 작년 1월 고점인 17달러에는 한참 미치지 못할 것으로 전망되었습니다.
수출입은행은 “중국발 공급과잉에 대한 우려가 커지면서 폴리실리콘 가격은 약세를 지속할 것으로 전망된다”면서 “올해 폴리실리콘 설비용량은 62만톤에 이를 것으로 예상되는데 이는 올해 예상 수요인 50만톤보다 약 12만톤 공급과잉이 발생하는 것”이라고 설명했습니다.
태양광 모듈 가격도 다결정 모듈 기준으로 작년 4분기에 2017년 4분기 대비 40%가량 하락한 와트(W)당 0.23달러를 기록했습니다. 작년 동기 대비 모듈 가격이 하락했지만 오히려 가격 하락으로 인한 수요 증가로 가격 안정화가 유지되고 있습니다. 수출입은행은 “현재 주요 모듈기업의 가동률은 100%에 육박한 상황”이라면서 “폴리실리콘 등 원자재 가격하락으로 모듈 수익성은 상대적으로 양호한 상황”이라고 덧붙였습니다.
올해 태양광산업 3대 이슈는?
올해 태양광산업의 3대 이슈는 그리드패리티(Grid Parity)시대 개막, 기업간 증설경쟁, 태양전지의 고효율화로 꼽혔습니다.
강정화 수출입은행 선임연구원은 “태양광 발전단가가 보조금 지원 없이 석탄이나 가스발전과 경쟁 가능한 수준이 되는 그리드패리티 달성으로, 태양광 설치 수요가 확산되는 국면으로 들어간 것으로 본다”면서 “태양광 수요중심이 MW(메가와트)이상의 대형 발전소에서 수kW(킬로와트)규모의 가정용으로 옮겨가고 있고 수요도 기존의 중국, 미국, 유럽에서 인도, 중남미, 아프리카 등 개도국으로 확산되고 있다”고 설명했습니다.
강 연구원은 이어 “규모의 경제를 통한 원가경쟁력 확보를 위해 선도기업간 증설 경쟁이 어느 때보다 치열할 전망”이라면서 “기업간 기술경쟁도 치열해지면서 공간 활용과 사용 부지면적을 줄일 수 있는 고효율 태양전지 개발에 집중되는 한해가 될 것”이라고 전망했습니다.
국내 태양광시장도 작년 2.03GW가 설치돼 사상 최고치를 기록했는데 올해도 2.2GW설치로 성장세가 지속될 것으로 전망되었습니다. 수출입은행은 “올해 한국 태양광산업은 RPS물량 확대 및 재생에너지 3020 이행계획 등 정부의 지속적인 보급확대 노력으로 신규 설치 용량이 2GW를 넘어설 것으로 기대된다”면서 “올해 내수시장 확대로 중국산 모듈의 국내 시장진입이 활발해 질 것으로 예상됨에 따라 이에 대한 대비책을 마련할 필요가 있다”고 설명했습니다.
강 연구원은 “국산 태양광제품의 성능과 기술력은 세계 최고 수준이지만 중국산 대비 가격에서 10%이상 열위에 있다”면서 “현재 국내 모듈 수입액의 96%가 중국으로부터 오는 만큼 저가 중국산 제품에 대한 대응책으로 국산 고효율 모듈에 대한 지원 확대 등 대책이 필요하다”고 지적했습니다.
OCI(010060) :: 태양광 관련주
기업개요
- 소다회 및 관련 제품의 제조, 판매를 주사업 목적으로 설립되어 2001년 5월 (주)제철화학과 합병하여 동양제철화학(주)으로 상호 변경, 2009년 4월 현재의 상호로 변경함.
- 고부가가치 화학제품 생산 업체로 베이직케미컬(폴리실리콘과 TDI 등), 카본케미컬(핏치와 카본블랙 등), 에너지솔루션(열병합 발전소 등)과 도시개발사업, 기타 사업으로 구분됨.
- 종속회사인 OCIM Sdn. Bhd.는 연간 3만톤의 폴리실리콘 생산능력을 확보하고 있으며 2022년까지 3만 5천톤으로 확대하기 위해 생산공정 개선을 진행 중에 있음.
실적 및 분석
- 에너지솔루션부문의 부진에도 중국향 폴리실리콘 수요 증가 및 판가 상승, 타이어시장 성장에 따른 카본블랙 등의 수요 증가, 도시개발사업의 매출 반영 등으로 전년동기대비 매출 성장.
- 매출 성장에 따른 원가 및 판관비 부담 완화로 전년동기대비 영업이익 흑자전환 하였으며 금융수지 저하 및 법인세비용 발생에도 순이익 역시 흑자전환.
- 태양광 수요 증가세로 폴리실리콘의 지속적인 수요가 기대되는 가운데 생산확대를 위한 Wafer 증설, 카본블랙 및 벤젠의 성장세, 도시개발사업의 가속화 등으로 외형 성장 전망.
SDN(099220) :: 태양광 관련주
기업개요
- 1994년 3월에 설립되어 태양광발전소 건설, 태양광모듈 생산 및 선박용엔진의 판매 등을 주 사업목적으로 하고 있음.
- 국내 선외기 부문에서 점유율 1위를 차지하며 시장을 선도 중인 엔진조선사업부와 국내외 태양광발전소 건설 및 태양광모듈을 생산, 판매하는 태양광사업부로 구분됨.
- 연결대상 종속회사로는 에너지농장(주), 에스디엔엔지니어링(주), Solar Group System EAD 등을 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 엔진/조선사업 부문의 성장과 전력판매 호조에도 발전시스템 및 태양광 전지판의 수주 부진 등으로 매출 규모는 전년동기대비 축소.
- 매출 부진 및 인건비, 판매수수료 증가 등에 따른 판관비 부담 가중으로 영업이익률 전년동기대비 하락하였으며, 파생상품평가손실 기록 등으로 순이익 적자전환.
- 전방 조선산업의 수주 회복세와 함께 정부의 그린뉴딜 사업 확대에 따른 관련 발전설비의 수주 증가 등으로 외형 성장 가능할 듯.
광명전기(017040) :: 태양광 관련주
기업개요
- 수배전반, 태양광발전시스템, 임대사업 등의 제조, 판매, 용역제공 등을 주요 사업으로 영위하고 있음.
- 사업부는 수배전반 부문, 전력기기 부문, 태양광발전시스템 부문, 임대 부문으로 구성되어 있으며, 국내 및 아시아 지역에서 매출이 발생.
- 종속기업으로는 (주)케이엠씨(배전반, 개폐기 등 무역업), (주)이엔에스(수배전반, 시스템 제조판매)를 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 임대료 수익 증가에도 수배전반의 해외 수주 위축과 공사수익 감소, 태양광발전시스템 부문의 부진으로 매출 규모는 전년동기대비 축소.
- 원가구조 저하와 판관비 부담 가중으로 영업이익 전년동기대비 적자전환하였으며, 매각예정자산처분이익 발생에도 순이익률 하락.
- 글로벌 경기 회복세 확대와 각국의 건설/인프라 투자 지속, 정부의 그린뉴딜 사업, 한국전력의 송배전 설비투자 증가 등으로 외형 회복 가능할 듯.
신성이엔지(011930) :: 태양광 관련주
기업개요
- 2016년 계열회사였던 (주)신성이엔지 및 (주)신성에프에이를 흡수합병하여, 존속법인이 영위해오던 태양광 사업부문 이외에 클린룸 사업부문과 자동화설비 사업부문을 영위함.
- 그러나 재무건전성을 높이기 위해 2018년 6월 자동화설비 사업부문(신성에프에이)을 중국 시아선인베스트매니지먼트에 양도하였음.
- 우리기술투자(주), (주)신성씨에스, (주)지셀이엔씨 등의 국내 계열회사와 신성이엔지베트남(유) 등의 해외 계열회사를 두고 있음.
실적 및 분석
- 주력인 클린룸 및 공조시스템, 설치공사의 국내외 수주가 위축된 가운데 재생에너지 부문도 부진한바 매출 규모는 전년동기대비 축소.
- 외형 축소에 따른 원가구조 저하와 인건비, 감가상각비 증가 등 판관비 부담 가중으로 영업이익 전년동기대비 적자전환, 금융원가 감소 등에도 순이익 적자전환.
- 삼성전자 및 SK하이닉스향 반도체 클린룸 관련 수주 증가, 신규 2차전지 장비의 매출 가시화, 호반건설, 한화시스템 등과의 태양광 모듈 수주 확보 등으로 외형 회복 전망.
제우스(079370) :: 태양광 관련주
기업개요
- 반도체 및 LCD 생산장비 제조업과 태양전지 생산장비 제조업을 주력으로 영위하며, 경기도 화성시 안녕남로에 본사를 두고 있음.
- 경기도 시흥시에 위치한 종속기업 (주)쓰리젯 통해 플러그 밸브와 탭, 그 밖에 유사장치의 제조업을 병행하고 있음.
- 반도체 및 LCD 생산장비 제조업체인 J.E.T, 반도체 제조용 기계 제조업체인 솔브리지, 제강업체인 쓰리젯메탈 등 종속기업을 보유.
실적 및 분석
- LCD장비 및 태양전지 장비, 산업용 로봇 등의 수주 부진에도 주력인 반도체 세정장비의 공급물량 증가에 힘입어 매출 규모는 전년동기대비 확대.
- 감가상각비 등 판관비 증가에도 매출 신장에 따른 원가부담 완화로 영업이익률 전년동기대비 상승, 매각예정자산처분이익 발생 등으로 순이익률 상승.
- 전방 반도체 산업의 투자 지속과 습식 세정장비 시장 내 점유율 상승 등으로 외형 성장이 전망되며, 연구개발비의 안정화 등으로 수익성 향상도 기대.
파루(043200) :: 태양광 관련주
기업개요
- 동사는 신재생에너지사업(태양광사업), LED조명사업, 생물환경사업(농기계, 손세정제 외) 등을 주요 사업으로 영위하고 있음.
- 태양광 사업을 통해 전체 매출의 80% 이상을 차지하고 있으며, 수출의 대부분은 미국 및 일본에서 발생하고 있음.
- 2008년 1월 가동을 시작한 454Kw급 태양광발전소인 (주)태인태양광발전소를 연결대상 종속회사로 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 인쇄전자 및 위생환경 부문의 호조에도 태양광추적장치의 국내 수주 급감의 영향으로 매출 규모는 전년동기대비 축소.
- 매출 감소에 따른 원가 및 판관비 부담 가중으로 영업이익 전년동기대비 적자 전환, 종속기업투자주식처분이익 제거 등으로 순이익도 적자 전환.
- 정부의 에너지 전환 및 그린뉴딜 정책이 기대되나 태양광 프로젝트가 지연 및 연기되고 있는바 외형 회복은 다소 제한적일 듯.
한화솔루션(009830) :: 태양광 관련주
기업개요
- PE에서 PVC, CA 등 일관된 생산체계를 구축한 종합화학기업으로 플라스틱 제품 제조업과 유통업 및 부동산업, 태양광 사업 등을 영위하는 종속기업들을 보유하고 있음.
- 국내 LDPE 시장의 약 34%와 PVC 시장의 약 49%를 점유, 가성소다도 52%를 상회하는 점유율을 확보한 것으로 추정되며 태양광 부문은 셀 생산규모 기준 세계 1위임.
- PVC의 기능을 향상한 CPVC의 국산화에 성공하여 울산2공장에 연산 3만t 규모 제조 설비를 구축, 수소첨가수지 사업 진출을 위해 2019년 완공하여 생산 중에 있음.
실적 및 분석
- 전방산업의 회복세로 PVC 및 가성소다 등 원료 부문의 성장, 자동차 등 부품관련 가공부문 및 태양광 부문의 실적 개선, 유통부문의 수요 증가 등으로 전년동기대비 매출 성장.
- 매출 성장에 따른 원가율 하락 및 판관비 부담 완화로 전년동기대비 영업이익률 상승하였으며, 기타수지 및 금융수지 개선, 중단영업손실 제거 등으로 순이익률 상승.
- PVC를 중심으로 원료부문의 안정적인 성장세, 자동차 생산 증가에 따른 가공 및 유통 부문의 수요 증가가 기대되나 제품 가격 하락으로 태양광 부문의 성장은 제한적일 듯.
현대에너지솔루션(322000) :: 태양광 관련주
기업개요
- 2016년 12월 신재생에너지 발전시스템 설계, 개발, 제조 등을 주 목적으로 현대중공업(주) 그린에너지사업부를 현물출자하여 설립되었음.
- 태양광 셀, 모듈 및 태양광발전 종합 솔루션을 제공하고 있으며, 태양광 모듈 판매 비중이 전체 매출액의 85% 이상을 차지하고 있음.
- 2018년 5월 계열회사인 현대힘스(주)로부터 제어시스템 사업부문을 인수하여 인버터 및 ESS 판매를 본격적으로 시작하였음.
실적 및 분석
- 국내 태양광 설치 수요가 감소하였으나 태양광모듈의 유럽향 수출 호조와 제어시스템 부문의 성장으로 매출 규모는 전년동기대비 확대.
- 운반비 등 판관비 감소에도 음성 셀공장 가동 재개 지연 등에 따른 원가구조 저하로 영업이익률 전년동기대비 하락하였으며, 외환차익 감소 등으로 순이익률 하락.
- 글로벌 경기 회복세 확대와 각국의 친환경 인프라 투자에 따른 태양광발전의 전환 가속화, 모듈공장 증설 효과 등으로 외형 성장 가능할 듯.
* 주의 - 본 자료는 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 신뢰할 만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 감사합니다.