시스템반도체 관련주 대장주 6종목
시스템반도체 관련주 대장주 6종목
반도체 산업이 한국을 먹여 살린다는 생각은 상식처럼 통합니다. 그러나 한국은 반도체 중 메모리 부분 세계 1등과 2등 기업을 가지고 있을 뿐입니다. 메모리 이외의 반도체를 시스템 반도체 또는 비메모리 반도체라고 합니다. 컴퓨터 두뇌라고 일컫는 CPU, 그래픽카드에 들어가는 GPU, 스마트폰에 들어가는 AP, 카메라에 들어가는 이미지 센서 등이 바로 시스템 반도체입니다. 메모리 반도체 시장 규모가 2019년 1651억 달러인데 비해서 시스템 반도체 시장 규모는 메모리의 2배인 3129억 달러입니다. 2배입니다. 한국이 메모리 반도체 시장에서 58%의 시장 점유율을 갖고 있다고는 하지만 전체 반도체 시장에서 강자는 아닙니다. 더구나 메모리 반도체의 수익성은 시스템 반도체를 따라가지 못합니다.
따라서 한국이 세계 반도체 산업에서 확실한 선두를 차지하려면 시스템 반도체 시장에서 승부를 걸지 않으면 안 됩니다. 그래서 삼성전자는 2019년 시스템 반도체 시장 참여를 선언하면서, 133조를 투입해 2030년까지 시스템 반도체 시장 1위를 하겠다고 밝혔습니다. 2019년 당시 뉴스에 ‘좀 과한 것 아냐’하는 반응이 대부분이었습니다. 그런데 이러한 과감한 도전의 의미는 무엇일까?
시스템 반도체 생태계는 어떤 모습?
메모리 반도체와 시스템 반도체의 시장 구조는 생각보다 많이 다르다.
메모리 반도체는 한 회사가 설계, 생산, 조립 검사를 다 합니다. 따라서 자본과 기술을 가진 회사들이 집중적으로 투자해서 전체 시장을 장악하는 것이 메모리 반도체 시장의 기본입니다. 이 시장은 치킨 게임입니다. 어떤 회사가 더 낮은 가격으로 만들 수 있는가 하는 것이 경쟁력입니다.
그러나 비메모리 반도체는 지식재산(IP) 기업, 팹리스, 파운드리 등으로 나뉘어져 있습니다. 물론 이 전체를 혼자 다 하는 인텔 같은 종합 반도체 회사도 있습니다. 시스템 반도체 산업이 이렇게 분화된 이유가 있습니다.
1980년대 대형 컴퓨터 시대에는 컴퓨터 제조사들이 반도체까지 만들었습니다. 이 시대를 장악한 회사가 IBM입니다. 종합 반도체 회사면서 메인프레임 대형 컴퓨터를 만들었습니다. 당시에는 IBM을 대적할 회사가 없었습니다.
1990년대에 들어오자 비싼 IBM 대형 컴퓨터를 버리고 좀 더 싸고 작은 컴퓨터로 이동하려는 ‘다운사이징’ 현상이 일어났습니다. 다운사이징 트렌드에 가장 적합한 컴퓨터로서 UNIX 운영체제를 탑재한 서버가 등장하였습니다. UNIX 서버도 사이즈만 작았지 중형 컴퓨터였습니다. HP, DEC, SUN 등이 값비싼 IBM 메인프레임에 대항하는 UNIX 서버를 만들었고, 심지어 IBM 도 UNIX 서버를 만들게 되었습니다. 이 때도 UNIX 서버에 들어가는 CPU는 각 회사가 직접 만들었습니다. 이들은 각자 RISC 기반 CPU칩을 생산했습니다. 이들 각자가 모두 종합 반도체 회사였습니다.
한편 80년대에 탄생한 개인용 컴퓨터인 PC는 IBM이 최초로 만들었으나, 마이크로소프트가 개인용 컴퓨터에 쓰이는 MS-DOS를 일반 PC를 만드는 회사에도 팔게 되면서 드디어 컴퓨터를 만드는 회사와 CPU를 만드는 회사가 나뉘었습니다. 당시 PC가 급격하게 확산되자 무수히 많은 PC 회사들이 생겨나고 이들에게 CPU를 공급하는 인텔은 빠르게 성장했습니다. 인텔은 CISC 기반의 x86이라는 아키텍처로 만들었습니다.
(여기서 유명한 RISC vs CISC 논쟁이 일어났습니다. RISC는 길이가 동일한 매우 간단한 명령어를 처리하는 반면, CISC는 길이가 다양하고 복잡한 명령어를 처리하는 구조였습니다.)
텔은 PC 시장을 장악했고, 점점 빠른 CPU를 개발해 내놓으며 유명한 ‘무어의 법칙’을 완성했습니다. 지금도 사람들은 286, 386, 486을 기억할 것입니다. 이것은 인텔 CPU의 이름이긴 하지만 2년마다 새로운 CPU가 나와서 기존의 시장을 빠르게 대체했기 때문에 CPU의 세대를 구분 짓는 이름으로 쓰이기도 했을 정도입니다. 인텔이 이렇게 빠르게 세대 교체를 할 수 있었던 이유는 PC 시장이 급격히 성장했기 때문입니다.
2000년대에 들어와서는 인터넷 시대가 열렸습니다. 인텔의 CPU는 여전히 무어의 법칙을 따라 빠르게 성장해서 기존 UNIX 서버 시장까지 치고 올라왔습니다. RISC 기반 UNIX 서버를 만드는 기업들이 자체 사용을 위해 소규모로 생산한 반도체는 평소 우습게 알았던 인텔 CPU보다 성능이 뒤졌고 가격은 비쌌다. 결국 DEC는 문을 닫고, SUN은 오라클에 흡수되고, IBM은 생산을 포기했습니다. 인텔은 PC와 서버 시장을 통일한 시스템 반도체 기업이 되었습니다. 그래서 인텔은 종합 반도체 회사라고 불립니다.
삼성전자(005930) :: 시스템 반도체 관련주</b
기업개요
- 동사의 사업부문은 CE(TV, 모니터, 에어컨, 냉장고 등), IM(휴대폰, 통신 시스템, 컴퓨터), DS(메모리 반도체, 시스템LSI), Harman 부문으로 구성되어 있음.
- 글로벌 IT기업으로, 한국과 CE, IM 부문 해외 9개 지역총괄 및 DS 부문 해외 5개 지역총괄의 생산/판매법인, Harman 부문 종속기업 등 237개의 종속기업 보유.
- TV, 스마트폰, 반도체 및 디스플레이 패널 부문 등에서 글로벌 우위의 경쟁력을 확보한바 양호한 사업 포트폴리오로 안정적 이익창출력 확보하고 있음.
실적 및 분석
- 휴대폰 부문의 출하 증가와 가전 부문의 판매 호조, 반도체 부문의 성장 지속, 하만 부문 역시 양호한 성장세 보이며 전년동기대비 매출 규모 확대되었음.
- 매출 성장에 따른 원가율 하락 및 판관비 부담 완화로 영업이익률 및 순이익률은 전년동기대비 상승하였으며, 양호한 수준의 수익구조를 보임.
- 신제품 출시에 따른 스마트폰 부문의 출하량 증가, 서버를 중심으로 한 견조한 IT 수요로 반도체 판매 증가세 지속, 메모리 반도체 신규 투자 등으로 매출 성장 전망.
하나마이크론(067310) :: 시스템 반도체 관련주
기업개요
- 동사는 반도체 패키징 기술을 바탕으로 반도체 산업의 BACK-END 분야인 반도체 조립 및 Test에 주력하는 반도체 패키징 전문기업임.
- 주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스, TEL, AMAT 등 종합반도체기업 등이 있으며 이를 기반으로 파운드리 업체와 팹리스 업체로 고객처를 확대하고 있음.
- 중장기적으로 생산중인 cathode와 ring 외 450mm test용 wafer와 boat 및 pedestal 등으로 제품 포트폴리오를 확대하고 있음.
실적 및 분석
- 전방 반도체 산업의 업황 호조에 따른 패키징 및 테스트 수요 증가와 함께 자회사 하나머티리얼즈의 견조한 성장으로 매출 규모는 전년동기대비 확대.
- 매출 성장에 힘입어 원가 및 판관비 부담 완화되며 영업이익률 전년동기대비 상승, 외화환산수지 저하 등으로 순이익률 또한 상승.
- SK하이닉스향 후공정 물량 확보와 삼성전자의 비메모리 후공정 외주 확대, 하나머티리얼즈의 실리콘 파츠의 수요 증가세 등으로 외형 성장 전망.
"size26"> 어보브반도체(102120) :: 시스템 반도체 관련주
기업개요
- 반도체 검사용 소켓 및 PIN 제조업을 주력사업으로 영위하며, 부산광역시 강서구 미음산단로에 본사 및 공장을 두고 있음.
- 최근 IT시장의 환경 변화로 표준화된 메모리 반도체 칩보다 다품종 소량의 비메모리 반도체 칩에 대한 수요가 높아 IC 검사용 소켓 수요도 증가.
- 주요 매출처는 반도체 공정 업체, 전기전자 업체이며, 그 밖에 확대된 응용범위로 IDM 종합 반도체업, Foundry, 패키징과 테스트 업체 등에도 납품됨.
실적 및 분석
- 스마트폰용 다양한 테스트 수요 증가, 글로벌 고객들의 IC테스트 소켓 수주 증가한 가운데 의료기기 부품 판매도 증가하며 전년동기대비 양호한 매출 성장.
- 매출 성장에 따른 원가 및 판관비 부담 완화로 영업이익률 전년동기대비 상승, 법인세 증가에도 영업외수지 개선으로 순이익률도 상승, 매우 우수한 수익구조 견지.
- 5G 스마트폰 시장의 확대, 주요 고객사의 신제품 출시, VR 등 신규 디바이스 시장의 성장으로 반도체 검사용 PIN 및 소켓 수요 증가하며 매출 성장 전망.
네패스(033640) :: 시스템 반도체 관련주
기업개요
- 동사는 1990년 설립된 반도체 범핑(Bumping) 전문업체이며, WLP, PLP 등의 패키징 선도 기술력을 확보하고 있음.
- 주요 사업부문은 디스플레이용 Driver IC의 Bumping, WLP 및 Package 등의 반도체 부문, Developer, EMC 케미칼 등 전자재료 부문 등이 있음.
- 한국 소재의 네패스아크, 네패스야하드, 네패스라웨 등과 홍콩 지주회사, 미국 및 인도네시아법인 등을 종속기업으로 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 2차전지 및 전자재료 부문의 부진에도 전방산업의 성장에 따른 WLP Bumping 수주 호조와 네패스야크의 성장으로 매출 규모는 전년동기대비 확대.
- Fan Out PLP 관련 투자비용 반영 지속 등에 따른 판관비 부담 가중으로 영업손실 규모 전년동기대비 확대, 법인세비용 기록에도 금융수지 개선되며 순손실 규모는 축소.
- IT 기기의 고사양화에 따른 PMIC의 채택이 확대되는 가운데 네패스라웨의 FO-PLP 가동률 상승과 네패스아크의 테스트 수주 증가세 등으로 외형 성장 전망.
* 주의 - 본 자료는 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 신뢰할 만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 감사합니다.