암모니아 관련주 6종목
암모니아 관련주 6종목
전국이 요소수 대란입니다. 화물트럭 등 경유(디젤) 엔진 자동차에 필수로 들어가는 ‘요소수’ 품귀 현상이 빚어지면서 소방차·택배 트럭·농기계 등까지 멈출 위기입니다. 제고로 남은 요소수 가격은 폭등하며 사용자들이 발을 동동 구르고 있다. 대체 요소수가 뭐길래 이 같은 대란이 닥쳤을까.
‘요소수’란?
요소수는 요소(urea, 尿素)의 수용액입니다. 요소수의 원료인 요소는 석탄에서 암모니아를 추출해 만들어집니다.
요소는 경유 자동차에서 배출되는 대기오염 물질인 질소산화물을 제거하는 ‘요소수’의 원료로 쓰인다. 요소수는 화물차·버스 등에 의무 장착하는 질소산화물 저감장치(SCR)에 들어가는 필수품으로 국내에선 롯데정밀화학·휴켐스·KG케미칼 등이 수입한 요소를 활용해 요소수를 생산합니다.
이른바 ‘화장실 냄새’를 유발하는 암모니아에서 화학 변환한 성분에 물을 섞은 것일 뿐이지만 최근 관심이 늘어난 배경은 미세먼지 등 환경문제 때문입니다.
‘유로X’는 유럽연합(EU)이 정한 유해가스 배출기준입니다. 숫자가 높아질수록 기준이 엄격해집니다. 2011년 유로5 환경규제가 시행됐고 2015년엔 더 깐깐해진 유로6가 등장했습니다. 현재는 실주행조건에 초점을 맞춘 유로6 D 규정이 시행 중입니다.
유로5는 배출가스의 입자상물질과 질소산화물 등 오염물질 종류와 배출량에 초점을 맞췄다. 연료소비와 배출가스가 많은 대형트럭은 이때부터 선택적환원촉매(SCR)장치를 적용했고 승용차 등은 질소산화물(NOx)에 초점을 맞춘 유로6부터 쓰기 시작했습니다. SCR은 질소산화물을 물과 질소로 환원합니다.
SCR장치는 이론상 질소산화물을 99% 이상 제거할 수 있지만 그만큼 요소수 소모량도 함께 늘어난다. 도로를 돌아다녀야 하는 자동차는 무한정 요소수 탱크를 늘릴 수 없어 일반 승용차 기준으로는 80% 이상의 질소산화물을 저감할 수 있도록 설계됩니다.
요소수 가격 폭등은 중국 탓?
지난해 국내에서 팔린 요소수양은 2억476만9725리터다. 최근 경유차를 샀거나 차에 관심이 많다면 요소수가 어떻게 쓰이는지 알겠지만 대부분 무엇에 쓰이는 물건인지도 모르는 희귀 화학물질입니다.
지난해 기준 국내에서 2억리터 이상 소비 된 요소수 가격이 갑자기 뛴 건 국내 요소 수입량의 대부분을 차지하는 중국으로부터 수입이 어려워졌기 때문입니다.
무역협회 수출입통계에 따르면 지난해 한국이 수입한 기타 용도의 요소(자동차용) 중 88.5%는 중국산입니다. 이 비중은 올 1~9월에는 더 높아져 97.7%까지 치솟았을 정도로 중국 의존도가 절대적입니다.
중국은 석탄에서 암모니아를 추출해 요소를 생산하는데 최근 전력난이 심해지면서 석탄 공급이 부족해지자 지난달 15일부터 자국 요소 제품에 대한 수출 검사를 강화하며 사실상 수출을 금지했습니다.
현재 관련 업계에서는 중국의 수출 제한이 계속되면 국내 업체들이 보유한 요소의 재고가 한 달 안에 바닥이 날 것으로 본다. 현재는 재고로 버티고 있지만 이달 말쯤 되면 요소수 생산이 어려워 12월이 되면 시중에서도 물량이 동날 것을 우려합니다.
개인끼리 중고물품을 거래하는 일부 온라인 카페에선 일반 소비자 가격이 10리터당 1만2000원 수준인 요소수를 10만원에 올려 판매하는 일도 목격됩니다.
삼성중공업(010140) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 삼성중공업은 선박 건조 및 해양플랜트를 주력사업으로 영위하며, 이를 통해 전체 매출의 99% 이상이 발생함. 일부 건설업도 영위하나 매출 비중은 미미한 수준임.
- LNG선, 드릴쉽, 초대형 컨테이너선, FPSO, 해양플랫폼 등 다양한 선박 건조 능력을 보유하였으며, LNG선과 초대형 컨테이너선 부문에서 글로벌 점유율 1위를 확보.
- 삼성중공업은 삼성중공업(영파) 유한공사, Samsung Heavy Industries India Pvt. Ltd. 등 중국, 인도, 미국, 말레이시아, 나이지리아 등에 종속기업 보유.
실적 및 분석
- 삼성중공업은 해양플랜트 등 해외부문의 실적 증가에도 선박 건조 등 국내 부문의 부진으로 전년 동기 수준에 매출 정체되었음.
- 판관비 부담 완화에도 해양 부문의 원가구조 악화로 영업손실 규모 전년 동기 대비 증가, 그러나 기타 수지 개선과 법인세 감소로 순손실 규모는 다소 축소.
- 삼성중공업은 기 수주 부진으로 단기적 매출 성장은 제한적일 전망이나, LNG 추진선 수주 증가, 유럽 선주와의 대형 수주 계약 체결, 유조선 및 원유운반선 수주 등으로 중장기적 성장 전망.
원익머트리얼즈(104830) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 원익머트리얼즈는 2006년 12월 (주)원익 홀딩스의 특수가스 사업부문을 물적 분할하여 설립, 반도체용 특수가스, 일반산업용 가스 및 전구체의 충전, 제조, 정제 및 판매 사업 등을 영위함.
- 수종의 반도체 공정용 특수가스 및 N2O, NH3를 비롯한 10여 종의 디스플레이 공정용 특수가스를 국산화하여 국내 유수의 업체에 공급, 안정적인 공급과 높은 점유율을 확보함.
- 원익머트리얼즈는 2015년부터 신규 사업으로 전구체 사업을 추진, HCDS 합성·정제기술을 활용한 Si 기반 전구체 국산화를 위해 충북 청주에 전구체 생산 및 연구 설비 구축.
실적 및 분석
- 원익머트리얼즈는 COVID-19 확산에도 불구하고 반도체, 디스플레이에 특수가스 공급물량 증가 및 CF계열 식각 가스, 고 선택비 식각용 희귀 가스, 세정가스 등의 견조한 매출로 전년 동기 대비 외형확대.
- 매출 증가에 따른 고정비 부담 축소 등으로 전년동기대비 영업이익률 소폭 상승하였으며, 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자 관련 손실 증가 등으로 순이익률은 하락.
- 원익머트리얼즈는 COVID-19 재확산에도 불구하고 한일관계 악화에 따른 특수가스 국산화로 3D-NAND용 에칭 가스, NH3, N2O 등의 성장세 이어지며, 이에 따른 수익성 상승 전망.
현대차(005380) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 현대차는 국내 1위의 완성차 생산 업체이며, 종속기업들을 통해 할부금융, 리스, 신용카드 등의 금융 사업과 철도 제작 사업을 병행하고 있음.
- 현대캐피털, 현대카드, 현대로템 등의 국내 기업과 중국, 인도, 미국, 베트남, 독일 등 전 세계의 생산 및 판매법인으로 100여 개의 종속기업을 보유하고 있으며 암모니아 관련주로 꼽힘.
- 현대차는 2019년 현대/기아자동차는 중국 시장에서의 부진으로 719만 대의 자동차를 판매하였으나 세계 시장점유율 5위를 기록하였음.
실적 및 분석
- 현대차는 COVID-19 영향으로 완성차의 수출 부진과 용역수입 축소, 금융부문 정체에 따라 로열티 및 건설 계약 수익 확대에도 전년 동기 대비 외형 축소.
- 원가율의 하락에도 판매보증비용 등 판관비 부담 확대로 영업이익률은 전년동기대비 하락하였으며 외환 관련 손실로 순이익률 또한 하락.
- 현대차는 글로벌 경기 회복 등을 통해 EV 판매 호조와 신차 효과를 통해 외형 성장이 전망되는 가운데 플랫폼 통합, 제품 믹스 개선으로 수익성 상승 또한 기대됨.
휴켐스(069260) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 휴켐스는 2002년 9월 정밀화학 및 기초화학제품의 생산 및 판매를 목적으로 남해화학에서 분할되어 설립되었으며, 정산컴퍼니, 휴켐스 화인케미컬 말레이시아를 종속기업으로 보유.
- 전남 여수산업단지 내 생산시설에서 DNT, MNB, 질산, 초안 등 정밀화학 핵심소재를 생산하여 한화케미컬, OCI, 금호미쓰이화학, 한국바스프 등에 공급하고 있음.
- 휴켐스는 종속기업으로 Huchems Fine Chemical Malaysia Sdn. Bhd. 및 정산컴퍼니를 두고 있으며, 질산공장 설비를 증설할 예정임.
실적 및 분석
- 휴켐스는 COVID-19 확산에 따른 경기부진 및 주요 거래처인 한화 설루션, OCI 등의 정기보수로 판매량 감소하였고, 암모니아 역시 판가 하락으로 전년 동기 대비 매출 감소.
- 매출원가율 상승으로 전년 동기 대비 영업이익률 저하되었으며, 기타영업외수지 저하 등으로 전년동기대비 하락한 순이익률을 나타내었으나, 양호한 수준이며 암모니아 관련주로 꼽힘.
- 휴켐스는 COVID-19 장기화에 따른 폴리우레탄 수요 둔화로 DNT/MNB판매량 감소 및 탄소배출권 실적 저하 등으로 외형 회복세 더딜 전망이나, 판매단가 인상으로 수익성 유지 예상.
롯데정밀화학(004000) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 화학비료 및 관련 제품의 제조를 목적으로 하여 1964년 8월 설립되었으며, 울산시에 본사를 두고 메셀로스, ECH, AnyCoat® 등의 화학제품을 제조·판매하고 있음.
- 중국 소재의 LOTTE Fine Chemical Trading (Shanghai), 독일 소재의 LOTTE Fine Chemical Europe을 종속기업으로 보유.
- 가성소다 등 일반화학 제품과 ECH, 메셀로스 등 정밀화학 제품, TMAC 등의 전자재료 제품군을 생산하고 있으며, 중국과 독일에 정밀화학 제품 판매법인을 자회사로 두고 있음.
실적 및 분석
- 메셀로스, 헤셀로스, 애니코트 등 셀룰로스 부문 판매가 증가하였으나, EHC, 가성소다 등 주력 케미칼 부문의 부진으로 전년대비 매출 규모 축소.
- 원가율 상승 및 판관비 부담 확대로 영업이익률 전년대비 하락, 영업외수지 개선으로 순이익률은 전년대비 상승, 양호한 수익구조 보임.
- 글로벌 경기 개선과 국제유가 상승, EHC 시황 개선, 고부가가치의 식의약용 셀룰로스 부문 증설, 전자/전지 소재의 신사업 추진 등으로 매출 성장 전망.
남해화학(025860) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 남해화학은 비료 제품의 제조 및 판매를 목적으로 1974년 5월 설립, 서울에 본사 및 전남 여수에 주요 제조시설을 두고 있으며, 유류사업을 위한 직영주유소를 운영하고 있음.
- 비료 업계 내 단일공장으로 국내 최대 규모의 생산설비를 보유하고 있으며, 농협 인수량 중 최대규모의 물량을 공급하여 시장 내 점유율 1위를 차지하고 있으며, 암모니아 관련주로 꼽힘.
- 남해화학은 2018년 중 볍씨 점착 생분해성 직파 필름 생산, 판매기업인 농업회사법인(주)바이오 필드는 지분 매각으로 연결대상 종속기업에서 제외됨.
실적 및 분석
- 남해화학은 COVID-19 확산에 따른 각국의 봉쇄조치 등으로 비료 수출 및 내수판매 축소되었으며, 국제유가 급락 및 유동인구 감소 등으로 석유류 판매 줄어 전년 동기 대비 매출 감소.
- 원재료 가격 인하에 따른 원가율 개선 및 판관비 감소로 전년 동기 대비 영업이익률 상승하였으며, 기타 영업외 수지 개선으로 순이익률 역시 향상됨.
- 남해화학은 COVID-19 재확산 및 농촌의 고령화에 따른 농경지 감소 등으로 비료 수요는 위축될 전망이나, 국제유가 안정화 등으로 석유류 판매 회복되어 매출 규모는 유지할 듯.
대우조선해양(042660) :: 암모니아 관련주
기업개요
- 대우조선해양은 2000년 10월 대우중공업(주)으로부터 분할되어 설립되었으며, 선박 건조 및 플랜트 건설업을 주력사업으로 영위하고 있음.
- 디에스엠 이정보 시스템, 대우조선해양(산동) 유한공사, DK Maritime S.A. 등 국내외 다수의 종속기업을 보유하고 있음.
- 대우조선해양은 2020년 상반기 LNG FSRU 1척, 초대형 LNG 저장설비 2척, 초대형 원유운반선 1척, 고사양 셔틀탱커 2척을 수주하였음.
실적 및 분석
- 대우조선해양은 기 수주 부진의 영향으로 LNGC 등 상선 부문의 건조가 감소한 가운데 해양 및 특수선 부문 역시 부진하며 전년 동기 대비 매출 규모 축소.
- 원가율 하락에도 드릴십 평가 손상 충당금, 공사손실 충당금의 반영으로 판관비 부담 확대되며 영업이익률 및 순이익률은 전년 동기 대비 다소 저하되었음.
- 대우조선해양은 LNG선 부문의 글로벌 경쟁력 확보로 하반기 수주 회복세가 기대되나, 경기침체와 기 수주 감소에 따른 건조량 부진으로 매출 성장은 제한적일 듯.
* 주의 - 본 자료는 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 신뢰할 만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 감사합니다.
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