델타 변종 : 시장의 모든 잘못있어

델타 변종 : 시장의 모든 잘못있어

 

드류 분노/게티 이미지 뉴스

 

"

우리는 지금 다른 바이러스를 다루고 있다" - Fauci 박사

샘 코바츠에 의해 작성된

소개

인류가 두려움의 장소에서 결정을 내리는 것을 기본으로 하는 것은 놀라운 일입니까? 물론 아니에요. 파괴적인 전염병으로 1 년 반, 그것은 모든 사람들이 가장자리에있을 수있는 단지 정상입니다.

지금까지 패턴은 매우 간단했습니다 :

1. 코비드-19 케이스의 물결.
2. 제재.
3. 케이스가 다시 열립니다.
4. 새로운 변종, Covid-19 케이스의 물결.
5. 제재.
6. 영구히?

델타 변종은 코로나바이러스의 가장 적당하고 빠른 변종으로 부상했습니다. 그것은 60% 알파 변종 보다 더 전염성, 그 자체는 50% 원래 우한 변형 보다 더 전염성. 이는 원래 변형보다 전염성이 140% 더 많은 총 수치입니다.

 

물론, 두려움을 불러일으키는 언론은 이것을 같은 곡을 계속 연주할 수 있는 아름다운 기회로 보고 있습니다.

다음은 주요 간행물에서 선택한 몇 가지 헤드라인입니다.

• 델타 변종과 케이스의 상승은 뉴욕 시민들이 '다시 모든 것을 무서워'있다.
• 많은 사람들에게 전염병 관련 불안은 마침내 실망했습니다. 델타 변형이 변경되었습니다.
• COVID-19 델타 변종은 전 세계적으로 걱정을 일으키고 있습니다.

저는 몇 년 전 라이언 홀리데이에서 "날 믿어, 거짓말: 미디어 조작자의 고백"이라는 제목의 책을 읽었던 기억이 납니다.

대부분의 책처럼, 당신은 그것의 대부분을 잊고 읽을 가치가 페이지의 수백을 만든 하나의 흥미로운 아이디어를 유지.

제가 이 책에서 빼앗긴 가장 큰 아이디어는 분노가 페이지 조회수와 반응을 얻는 데 있어 가장 강한 감정이라는 것입니다. 이것은 과학 연구에의해 확인되었습니다. 그것은 버즈를 만드는 에 관해서, 논쟁, 분노, 분노, 그리고 분노 기쁨을 이길.

나는 코비드와 관련된 모든 것이 믿음과 이데올로기에 관계없이 분노, 분노, 좌절, 두려움을 일으킨다고 설득할 필요가 없다고 믿습니다. 그러나 내가 할 경우, 심리학의 하버드 조교수에서이 인용을 고려 :

가정 폭력, 가정 폭력 등 가족내 긴장이 고조되는 것을 확실히 보고 있습니다. 아동 학대의 몇 가지 징후가 증가하고 있습니다. 사람들은 가장자리에 더 많은 것을 표현하고 그들이 표현하는 방법 중 하나는 분명히 건강하지 않습니다 분노를 통해입니다.

쉬운 시간이 아닙니다.

이 집단적 분노와 두려움은 평가에 오류를 일으킵니다.

나는 군중 심리학에 1841 고전의 내 노트를 파고,"특별한 인기있는 망상과 군중의 광기", 저자는 말한다 :

특히 세 가지 원인은 인류의 불만을 흥분시켰습니다. 그리고, 우리가 무책임한 치료법을 추구하도록 애용함으로써 광기와 오류의 미로에서 우리를 당황시켰습니다. 이들은 죽음, 수고, 그리고 미래의 무지입니다..

시장은 어디로 가고 있는지 알고 있다고 생각했지만, 델타 변종은 미래에 대한 무지의 새로운 물결과 죽음에 대한 새로운 두려움을 가져왔습니다.

이로 인해 채권 수익률이하락(따라서 채권 가격이 상승)하여 돈이 재개/가치 거래를 떠나 채권및 성장 주식으로 돌아가는 것을 보았습니다.

지금 두려움은 델타항공으로 인해 재개가 방해를 받을 것이고, 성장이 타격을 입게 되어 코비드 테마를 선호하고 재개 주제를 방해할 것이라는 두려움이 있습니다.

이 긴 바람 소개가 끝나면, 기사의 나머지 는 그것을 보여줍니다 :

1. 예방 접종 을 받은 국가에서 델타항공의 위험이 오해되고 있습니다.
2. 성장은 초과 저축의 뒷면에 기대를 이길 계속됩니다.
3. 가격 책정 조치가 3분기와 4분기로 흘러가면서 인플레이션은 계속 높아질 것입니다.
4. 금융 주와 에너지 주식은 여전히 너무 저렴하고 랠리가 재개됩니다.

델타항공의 위험이 오해되고 있습니다.

나는 위험이 오해되고 있다고 믿습니다, 시도하고이 사실봐 보자.

 

예, 델타 는 감염을 증가

이 변종은 새로운 글로벌 웨이브 뒤에 있으며, 케이스로드가 지배적 인 변형이됨에 따라 모든 곳에서 증가하고 있습니다.

이 모든 것은 인도에서 시작되었으며, 이 곳에서 파도가 하루에 400,000건으로 정점을 찍었습니다.

출처: 세계계

긴장이 전 세계에 퍼지는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않았습니다.

인도네시아는 현재 파괴적인 물결을 겪고 있습니다.

출처: 세계계

백신 접종 률이 높은 국가도 경우에 상승진드기를 보았습니다.

영국은 자국의 델타 파도가 최고조에 달한 것을 보았습니다.

출처: 세계계

유럽, 이스라엘, 미국에서 사례가 일어나고 있습니다.

언뜻 보기에는 나쁨이 보입니다. 아주 나빠요.

델타는 더 빨리 전송되고, 백신은 전송 및 감염을 방지에 효과적이지 않습니다.

 

예방 접종을받지 않은 전염병

하지만 여기에 문질러입니다. 그리고 그것은 매우 불공평한 문지름입니다.

예를 들어 인도네시아에서는 최근 1,500명이 넘는 일일 사망자가 계속 증가하고 있는 가운데 파도가 매우 치명적이었습니다.

출처: 세계계

병원 시스템은 자카르타에서 사용할 수있는 침대가없는 위기에 있으며, 집에서 죽거나 산소로 치료 할 수없는 사람들.

저는 지금 발리에 있으며, 부모, 형제 또는 이모를 잃고 있는 지인들의 이야기를 매주 듣습니다.

그들은 슬프게도 인도와 같은 운명에 굴복하고, 델타 변종은 하루에 4,500 명의 사망자를 몰아 붙였습니다.

세계는 이 나라들의 결과를 보고 있으며, 아직 전 세계에 어떤 결과가 오지 않고 있는지 두려워하고 있습니다.

그러나 세계는 더 이상 Covid 위험에 직면하여 동일하지 않습니다 (만약 그것이 있었다면).

예방 접종의 상대적으로 높은 비율이있는 장소는 델타 케이스에 있는 급증결과로 아주 작은 죽음을 보았습니다.

영국은 이 것의 포스터 자식입니다. 델타항공이 급증함에 따라 영국은 경제를 개방했으며, 사망자 의 양이 과거 코비드 파도와 완전히 단절됨에 따라 지금까지 비평가들의 비판을 입증하고 있습니다.

출처: 세계계

다음 두 가지 지점에서 쉽게 이해할 수 있습니다.

1. 백신은 입원과 사망의 위험을 크게 줄입니다.
2. 위험 군은 예방 접종의 매우 높은 비율이있다.

출처: BBC

 

노인 집단의 예방 접종 비율이 비슷하게 높기 때문에 미국에서 전체적으로 다른 운명에 직면할 것이라고 믿을 만한 진정한 이유가 없습니다 (영국에서약간 뒤쳐지는 경우).

출처: USAFacts

그러나, 특정 낮은 예방 접종 상태에서 위험이 있다. 블룸버그의 아래 차트는 예방 접종 비율의 관점에서 미국의 불평등을 보여줍니다.

출처: 블룸버그

그래도 재난이 다가오고 있다고 는 생각하지 않습니다.

인구의 37%만이 예방 접종을 받는 미시시피 주에서도 65세 이상 중 70%가 예방 접종을 받습니다. 이것은 위험한 연령 집단에 대한 미국 평균 80 %의 뒤쳐지고 있지만 쉽게 극복 할 수 있습니다.

백신 가용성은 예방 접종되지 않은 인구에서 문제가되지 않습니다, 회의론이다.

예방 접종을 받지 않은 친구만 사망하면 회의론이 줄어듭니다. 아마.

데이터는 미국에 있는 Covid 입원의 단지 1%가 접종한 사람들에서이다는 것을 건의합니다, 이는 스니펫으로 이끌어 냈습니다:

그것은 사람들의 전염병이 아니라 예방 접종을받지 않은 전염병입니다.

지금까지 제시한 데이터는 국가 내 또는 국가 간의 차이를 살펴보면서 이를 보여줍니다.

어쨌든, 나는 지금 예방 접종의 50 % 이상이있는 국가에서 잠금이 거의 불가능하다고 주장할 것입니다.

 

예방 접종을받지 않은 의 잠금?

국가는 민주주의입니다 : 다음을 고려하십시오. 당신의 인구는 예방 접종을받은 사람들과 예방 접종을받지 않은 사람들로 나뉩니다.

그룹 중 하나는 대다수를 형성, 이 경우, 예방 접종 사람들.

이 예방 접종 그룹은 가능한 한 빨리 정상적인 생활로 돌아갈 의향이 있는 위험이라는 것을 근거로 장기적인 영향에 대한 지식이없는 백신을 복용하기로 결정했습니다.

그것은 밝혀, 이 결과로, 그들은 죽거나 병원에 가는 매우 가능성이 높습니다.

그러나 예방 접종을받지 않은 인구는 아프고 아프며 죽어가고 있습니다.

백신은 선반 (또는 멋진 냉동고)에서그들을 기다리고 있습니다.

물론, 이것은 받아 들일 수 없으며, 당신은 죽어 건강 시스템을 압도에서 그들을 유지하기 위해 두 가지 옵션이 있습니다 :

• 당신은 모두를 잠급.
• 또는 예방 접종을 받지 않은 경우 를 잠급합니다.

물론 후자를 직접 할 수는 없지만 한 가지 형태 또는 다른 형태로 인센티브 나 불이익을 만들어 간접적으로 할 수 있습니다.

당신은 오히려 분노 누가 것? 소수? 또는 대다수, 누가 그들이 이미 자신을 보호했기 때문에 보호가 필요하지 않다는 것을 분명히 반대할 것인가?

선거가 다가오면 다수당에 호소하려는 유혹이 커집니다.

이 시나리오는 백신이 승인되는 즉시 프랑스의 친구와 가족에게 제출했습니다.

나는 그것이 불가능하다고 들었다. 프랑스는 "지불 드 라 리버테 et des droits de l'homme"(자유와인권의 땅)입니다.

그러나, 이것은 정확히 무슨 일이 있었는지입니다. 대통령 선거는 내년이기 때문에 과반수에 호소합니다.

물론 이것은 단순화 된 설명이지만 잘못된 설명은 아닙니다.

프랑스는 이제 지난 72시간 이내에 완전히 예방 접종을 받거나 테스트했음을 나타내는 QR 코드를 갖추고 있습니다.

식당에 가고 싶다면 QR 코드를 스캔해야 합니다. 비행기 나 기차에 타고? 코드를 스캔합니다.

서비스 업계에서 일하는 경우 고객과 접촉하는 위치에서 예방 접종을 받지 않은 경우(8월 30일 이후)에 해고될 수 있습니다.

이러한 조치는 예방 접종 비율을 높이기 위해 전 세계에 오고 있습니다. 모든 국가가 프랑스만큼 과감한 조치를 관리하는 것은 아니지만, 일어나고 있습니다.

믿거나 말거나, 내가 이것을 쓰는 동안 우리는 바이든이 연방 노동자와 계약자의 손을 강제로 예방 접종을하도록 강요하는 명령을 발표 할 것으로 기대하고 있습니다.

백신 접종 비율이 올라가면 소수민족에게 호소하는 정치적 비용은 더 견딜 수 없게 될 것입니다.

사실에 대한 요약

이것은 소화할 많은 정보이므로 모든 것을 요약해 봅시다.

 

• 델타항공은 더 많은 전염성이 있지만 예방 접종률에 따라 지역 사회와 국가에 미치는 영향은 불평등합니다.
• 그것은 예방 접종을받지 않은 전염병입니다.
• 전체 잠금은 정치적으로 견딜 수 없게되고, 우리는 예방 접종을받지 않은 사람들의 잠금으로 움직일 수 있습니다.

유일한 논리적 결론은 경제가 계속 개방될 것이라는 것입니다. 국민의 60% 또는 100%가 재개에 참여할지 여부는 미국의 막대한 초과 저축이 경제에 재투입될 것이라는 사실을 멈추지 않습니다.

날 믿지 않아? 데이터를 믿으십시오.

7월 소비자신뢰지수는 17개월 만에 최고치를 기록했다. 계산하지 않으면 전염병이 발병한 이후 가장 높습니다. 핵심 자본재가 가속화되고 하반기에 차량이나 대형 가전제품을 구매할 계획인 가족의 수가 증가하고 있습니다.

연준 회의는 경제 리스크가 제한적이라는내용의 결과였다. 물론 파월은 인플레이션이 "일시적"이라는 점을 다시 한 번 상기시켰습니다.

하반기에 높은 지출과 2분기에 인플레이션을 겪은 기업의 가격 조정은 계속해서 더 높은 인플레이션을 견인할 것입니다.

모든 요인은 매크로 관점에서 무역재개가 잘 되고 살아 있음을 가리킵니다.

그렇다면 왜 재개 무역이 증기를 잃었을까요?

재개 무역은 다음과 같은 전제에 주위에 왔다 :

• 금융, 에너지, 산업 주식은 저렴했습니다.
• 인플레이션이 증가하고 있으며, 이는 미래의 이익 가치를 감소시키고 오늘날 이익의 가치를 증가시킵니다.
• 이로 인해 성장에서 가치로의 전환이 이어졌습니다.

델타항공의 우려가 가라앉으면서 이러한 추세는 반전되었습니다.

알파 홈페이지에 따르면 현재까지밸류(IUSV)는S&P 500(SPY)의실적이 저조한 반면성장(IUSG)은지수를 상회하고 있습니다.

에너지(XLE)와금융(XLF)은지난 한 달 동안 유일하게 마이너스 섹터였습니다.

흥미로운 점은 S&P SPDR 에너지 ETF가 지난 3년간 33% 하락한 반면, 배럴 가격은 지난 3년 동안 평평하다는 것입니다.

내가 지금 할 수있는 마이크로를보고하지 않고, 이것은 섹터가 심하게 잘못 책정 남아 있음을 시사한다.

이 부문의 상위 주식 중 일부를 살펴보면 이것이 바로 우리가 보게 될 것입니다.

예를 들어,셰브론(CVX)은전염병 전반에 걸쳐 회복력과 우월성을 입증했음에도 불구하고 여전히 역사적 중앙값보다 훨씬 높은 수익률로 거래되고 있습니다.

출처: 배당 자유 부족

배당금 자유 부족의 구성원에 대한 최근 메모에서, 나는 말했다 :

 

전염병이 발발한 이후 CVX는 수익률에서 거래되어 투기주식처럼 보이게 하고 있습니다. 아직:

• 업계 최고의 대차대조표와 비용 구조를 입증했습니다.
• 그것은 배당 정책에 대한 헌신을 입증했다.
• 석유는 올해 배럴당 평균 60달러 이상입니다.
• CVX는 배당금을 4% 증가시켰습니다.

그러나 시장은 신경 쓰지 않는 것 같습니다.

Suncor(SU),Enbridge(ENB)또는 EOG 자원(EOG)이든,그들은 모두 과거의 평가에 비해 현저히 저평가되어 있으며 위험 프로필을 감안할 때 합리적일 것입니다.

모든 매크로가 이 부문에 좋은 결과를 가리키지만 여전히 저평가된 상태로 남아 있을 때 테이크아웃은 무엇입니까?

나를 위해 그것은 분명하다 : 등반 할 수있는 여지가 여전히 더 있다. 그리고 그렇지 않다면, 나는 환상적인 가격에 환상적인 자산을 얻고있어, 이는 배당금 소득의 매력적이고 성장 흐름을 지불 할 것이다.

(당신이 우리의 방법론에 새로운 경우, 나는 강력하게 우리가 시장에 접근하는 방법에 대한 자원으로 가득 우리의 Quickstarter 가이드를 확인하는 것이 좋습니다).

금융주도 마찬가지입니다.

우리의 가장 최근의 기사에서,나는 다시 한 번 금융, 은행, 특히 모건 스탠리(MS)에대한 사례를 만들기 위해 내 주먹을 두드리고.

제가 말했어요:

 

지난 10년 동안 MS는 평균 1.8%를 산출했으며, 이는 연 평균 성장률 30%를 기록했습니다.

지금은 3 %를 산출하고있다. MS는 배당금과 환매를 통해 자본이 과도하게 자본화되고 주주들에게 대량의 자본을 반환할 준비가 되어 있음을 알렸습니다.

미국 최고의 은행 중 하나에 이러한 수익률을 얻기 위해 전례가 없는, MS는 구타에서 가격이 책정됩니다. 나는 가격이 2 년 이내에 약 $ 140 될 것이라고 믿습니다.

불과 한 달 전에 우리와 함께 한 회원은 5 % 증가했으며 이 부문은 계속 어려움을 겪고 있습니다.

그러나 지역 금융(RF)과같은 10 년 수익률의 변화에 의해 훨씬 더 많은 영향을받는 지역 중에서도 여전히 우울합니다.

에너지 뒤에 있는 금융은 현재까지 두 번째로 우수한 실적을 기록한 부문입니다.

그러나 광범위한 시장에 대한 P /E 할인은 정상보다 더 깊은 남아 있으며 10 년 평균보다 높은 수익률로 거래됩니다.

프루덴셜파이낸셜(PRU)과같은 고품질 블루칩이 여전히 비정상적으로 높은 배당수익률로 거래되는 보험 업계도 마찬가지입니다.

출처: 배당 자유 부족.

섹터 수준이든 주식 수준에서든, 우리는 이러한 섹터가 여전히 매우 저평가되어 있음을 보고 있습니다.

결론

매크로 설정은 재개 무역을 앞두고 더 많은 이익을 가리킵니다.

우리가 보았듯이, 델타항공은 경제가 예상보다 빠르게 성장하는 것을 탈선시키지 는 않지만 주식 시장은 이를 책정하고 있습니다.

공정하게, 모두가 한 달 전까지이 무역의 같은 측면에 있었다. 인플레이션은 키워드였고, 가치 투자자들은 마침내 그 순간을 맞이하고 있었습니다.

나는 테마가 과정을 실행한 불안감을 받고 투자자를 느낄 수 있지만, 만약 무엇이든, 가치의 최신 풀백은 여전히 올 일에 대한 디딤돌입니다.

그리고 당신은 이것을 읽고 내가 틀렸다면 어떻게 생각할 수 있을까요?

그리고 그것은 좋은 질문입니다. 아버지 로버트 & 나는 시장에 대한 이러한 의견에 우리의 포트폴리오를 조정할 수있는 방법으로 주식에 투자하지만, 우리가 틀렸다는 것을 증명한다면, 우리는 여전히 우리의 재정 목표에 도달하고 부자를 은퇴.

우리의 기사"빠른 이동 시장에서 부자 느린 얻을"좋은 소개입니다.

최고의 가격으로 최고의 회사를 구입하십시오. 그들이 너무 비싸지면 기다려서 판매하기 위해 돈을 지불하십시오. 헹기 및 반복.